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强势美元未歇 海外投资仍需考虑汇率

   美国2月失业率5.5%创近七年新低,但美股的反应却利多下跌,让标普500指数今年以来的44个交易日仅上涨0.6%,而经济乏善可陈的印度、日本和德国的股价指数却大涨7~17.8%之间,显示美国景气独强已导致强势美元(今年升值8%)和美股表现不如海外的窘境。

   CNBC新闻网报导,欧洲600指数今年以来虽大涨15%,但扣除汇率因素,涨幅以美元计算仅剩约5%,亦即美国人投资欧股若没有进行汇率避险,获利将被强势美元吃掉2/3

   强势美元除了吃掉海外股市报酬外,还侵蚀美国大型企业的获利增幅。据FactSet估计,标普500大企业的盈余成长率已由2014年的8%降到今年的2.4%

   此外,美国强劲的就业数字也让市场担心美联储(FED)升息步伐加快,从而导致美元进一步升值和美股卖压增加。布兰迪全球投资管理公司(Brandywine Global)的基金经理人麦金太尔(Jack McIntyre)称美国消费的增长正助长全球其他国家的经济,他此时偏好投资墨西哥。

   现在的问题是,美国人此时投资海外市场需要汇率避险吗?部份赞成避险的分析师认为至少至今这么做都是对的,但麦金太尔则表示美元已有些超涨,此时避险未必上算。

   专家建议,若不想考虑汇兑因素,投资人可参考WisdomTree推出的日本对冲股票基金(Japan Hedged Equity Fund)或iShares公司的MSCI EAFE ETF 指数基金,这两档基金今年以来的报酬率分别高达10.8%9.7%

   财富管理公司Bessemer Trust的投资长帕德森(Rebecca Patterson)表示,汇率因素在过去8个月波幅很大,但从现在开始美元的涨幅可能趋缓,因为FED升息的因素已被太多人预期了,不过由于美元并未超涨,该公司仍将进行汇率避险。

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