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欧洲金融交易税或致千亿欧元储蓄损失

     欧洲的金融交易税(“托宾税”)计划自提出起就不断遭遇挫折,不仅遭到欧洲金融业的强烈反对,连欧盟成员国也担心会拖累仍旧疲软的欧洲经济、国债市场以及退休基金和个人储蓄。

     《第一财经日报》记者近日从伦敦金融城获得的一份最新报告显示,提议的金融交易税一旦实行,其将给英国和欧洲大陆家庭储蓄带来数千亿欧元的巨额损失,并将在长期内对欧洲经济造成负面影响。

     作为欧盟最大的金融中心,英国正在对金融交易税发起全方位挑战。这份报告或许会让欧盟决策者们重新考量金融交易税的负面影响。

欧洲各国影响不一

     这份报告由伦敦金融城和The City UK(英国金融服务业的独立组织)代表国际监管战略集团(IRSG)发布,主要聚焦于金融交易税给六个欧盟成员国带来的潜在影响。

     欧盟于2013年2月14日对于金融交易税的提议广泛涵盖了包括债务和股权在内的一系列金融工具。如果引进,这项税收将适用于所有参与成员国(居住地原则)金融机构的二级市场交易以及这些国家发行的金融工具,征收税率为股权和债务价值的0.1%。

     去年,11个欧元区成员国希望就这一共同税种达成一致,但由于原计划的普遍性和实施风险令主要国家难以接受,谈判陷入停滞。

     目前,德国、意大利、西班牙和斯洛伐克这四个国家已经计划参与金融交易税,但英国和卢森堡还没有计划参与。法国此前已经在国内实施了影响较为温和的股票交易类印花税。

     报告显示,按目前所设计的金融交易税,英国的股权和债务价值会缩水44亿欧元(相当于英国GDP的0.2%)。与英国一样没有加入征税计划的卢森堡,其股权和债务价值会缩水4亿欧元,相当于该国GDP的0.9%,总资产价值的2.2%。

     而在那些计划采用金融交易税的国家,所受影响最高的为意大利,其潜在影响高达2049亿欧元,相当于征税资产价值的14.1%。继意大利之后,德国受到的影响列第二,约为1506亿欧元,相当于德国GDP的5.8%。

     紧接着是西班牙,其影响规模达796亿欧元,相当于该国GDP的7.6%和总资产价值的16.0%。斯洛伐克受到的影响为1亿欧元,相当于GDP的0.1%和总资产价值的2.3%。

家庭和经济受冲击

     金融资产对于欧洲家庭储蓄而言是一项重要工具,为家庭提供紧急资金来源和创造未来退休收入。

     报告称,由于预期中的成本会被计入资产价格,金融交易税的影响是立竿见影的,在某些情况下还会是家庭年收入的好几倍。西班牙的家庭为了恢复到金融交易税开征之前的储蓄水平,将不得不储蓄整整一年;意大利家庭则需要18个月。

在决定如何储蓄时,欧洲家庭面临金融资产和实体资产(比如房产)之间的选择。报告显示,欧元区整体而言,17%的家庭储蓄直接投到了金融资产。然而,这个数字掩盖了不同国家之间的巨大差异:比如,在斯洛伐克这个数据仅为8%;在德国,则高达36%左右。

     各国家庭持有的金融资产种类也不同。比如在英国,人寿保险和养老基金占据超过总金融储蓄的一半,对于储蓄而言是非常重要的工具。而在意大利的金融市场,直接投资水平很高,40%的家庭储蓄都是股权和债务;这个数字在西班牙是23%。

     然而,报告称,如果金融中介被免征交易税,德国、意大利和西班牙的储蓄损失会降低至投资组合价值的3%~4%。

     值得注意的是,金融交易税对欧洲家庭储蓄价值带来的影响,会在长期内拖累这些国家的GDP。报告称,欧洲央行和国际货币基金组织的近期研究表明,通常情况下,家庭储蓄价值下跌10%,会导致家庭总消费长期内降低1%。由于在欧洲消费占GDP总量的56%~62%(除卢森堡外),在其他条件相同的情况下,引进金融交易税引起的储蓄价值下降,将在长期内导致GDP水平(按固定价格计算)下降0.5%~0.8%。

     IRSG副主席包墨凯(Mark Boleat)表示:“这份报告强调了金融交易税可能使家庭储蓄遭受损失,进而对欧洲经济前景造成负面影响。这不是对市场征税,而是由最终客户(例如养老基金)承担的税收。金融交易税还会给商业和主权政府增加资金成本。欧洲决策者应当重新考虑这项提议,以避免损害本国公民的未来经济前景。”

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